EnglishVới việc KOSPI vượt mốc 2.750 vào tuần trước, ngày càng có nhiều dự đoán lạc quan trên thị trường chứng khoán dự đoán mức 3.000 PPI (KOSPI 3.000 điểm) trong năm nay. Điều này là nhờ kỳ vọng giá cổ phiếu của Samsung Electronics – công ty đứng đầu về vốn hóa thị trường cũng sẽ tăng nhờ những cải thiện trong ngành bán dẫn.
NH Investment & Securities đã nâng mức cao nhất của chỉ số KOSPI năm nay từ 2.830 điểm lên 3.100 điểm thông qua báo cáo ngày 25. Kỳ vọng cải thiện hiệu quả hoạt động của Samsung Electronics là yếu tố then chốt.
NH Investment & Securities dự đoán nếu lợi nhuận ròng của Samsung Electronics năm nay tăng thêm 14,4 nghìn tỷ won, của SK Hynix là 16,8 nghìn tỷ won và các công ty pin thứ cấp tăng khoảng 2,3 nghìn tỷ won thì lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết KOSPI sẽ tăng 51,3%. lên tới 171 nghìn tỷ won.
Nhà nghiên cứu Kim Byeong Yeon cho biết: “Thị trường chứng khoán trong nước có tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp so với thị trường chứng khoán toàn cầu”. Tuy nhiên, kết quả hoạt động năm nay của Samsung Electronics mới là chìa khóa xác định hướng đi của chỉ số. Hiệu suất của quý vượt quá kỳ vọng của thị trường, niềm tin vào việc chỉ số tăng sẽ tăng lên. “Đúng vậy” – ông nói.
Ngoài ra, việc nguy cơ tái tăng lãi suất thực kỳ hạn 10 năm đã được giảm bớt thông qua Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) hồi tháng 3 cũng được coi là yếu tố tích cực. Lãi suất tăng là yếu tố gây áp lực lên thị trường chứng khoán trong và ngoài nước trong suốt năm qua, tuy nhiên người ta dự đoán lãi suất dài hạn trên thị trường Mỹ sẽ dao động trong biên độ trong thời gian tới.
Korea Investment & Securities cũng điều chỉnh biên độ KOSPI từ 2.300 lên 2.750 điểm xuống 2.500 đến 3.000 điểm trong ngày này. Kỳ vọng về sự phục hồi hoạt động của các công ty bán dẫn cũng được đưa ra làm nền tảng cho việc nâng cao dự báo. Lời giải thích là tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) sẽ được cải thiện khi ngành bán dẫn phục hồi.
Nhà nghiên cứu Kim Dae Jun cho biết: “Xét đến sự phục hồi của chất bán dẫn, vốn có ảnh hưởng lớn đến thị trường chứng khoán Hàn Quốc, việc chỉ số này tăng thêm là điều không thể tránh khỏi. Hiện tại, chất bán dẫn thậm chí còn được hưởng lợi từ sự phát triển của AI trong tình hình ngành này đang hồi sinh nhờ giá cả phục hồi và nhu cầu phục hồi”.
Mặt khác, chi phí vốn cổ phần (COE) có thể sẽ giảm. COE đề cập đến tỷ suất lợi nhuận tối thiểu mà các nhà đầu tư tài trợ cho một công ty tức là các cổ đông yêu cầu và thường được hiểu là đối lập với ROE. Nếu ROE cao hơn COE thì công ty có khả năng sinh lời vốn rất tốt.
Nhà nghiên cứu Kim Dae Jun cho rằng có khả năng COE sẽ được hạ thấp hơn nữa do lãi suất trong và ngoài nước giảm, đồng thời triển vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất cũng là tích cực.
Tuy nhiên, nửa cuối năm nay dự kiến sẽ được bảo đảm. Nhà nghiên cứu Kim cho biết: “Trong nửa cuối năm, hiệu quả của chính sách sẽ bị hủy diệt và rủi ro chính trị đối ngoại sẽ chậm lại. Về mặt chiến lược, chúng tôi cần đặt cược chỉ số cho đến nửa đầu năm và các biện pháp đối phó chọn lọc tập trung vào các hạng mục trong nửa cuối năm.”
Chứng khoán Hana cũng dự đoán chỉ số KOSPI sẽ tăng lên mức 2.900 đến 3.000 điểm. Tỷ lệ chiết khấu KOSPI hiện tại là 9,2%, trong khi tỷ lệ chiết khấu chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản là 5,1%. Kỳ vọng là nếu tỷ lệ chiết khấu được điều chỉnh ngang bằng với Nhật Bản thông qua chương trình tăng giá trị do chính phủ thúc đẩy, tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng KOSPI sẽ tăng.
Nhà nghiên cứu Lee Jae Man cho biết: “Nếu áp dụng ROE dự kiến trong 12 tháng của KOSPI là 8,5% thì PBR thích hợp là 1 lần. Dựa trên điều này, lợi nhuận kỳ vọng của KOSPI so với mức hiện tại có thể ước tính là 10 -11% (KOSPI 2.900-3.000 điểm)”.
Hana Securities đã nâng ước tính lợi nhuận hoạt động của KOSPI trong quý đầu tiên từ 49,2 nghìn tỷ won lên 53,8 nghìn tỷ won và ước tính lợi nhuận hoạt động quý hai từ 52,5 nghìn tỷ won lên 57,7 nghìn tỷ won. Các ngành có ước tính lợi nhuận tăng đáng kể trong nửa đầu năm bao gồm thương mại và hàng hóa vốn, chứng khoán, tiện ích, vận tải, mặt hàng tiêu dùng thiết yếu, máy móc, năng lượng và chất bán dẫn. Tuy nhiên, ước tính lợi nhuận hoạt động hàng năm đã giảm từ 262,6 nghìn tỷ won xuống còn 251,1 nghìn tỷ won.
