English
Khi hoạt động kinh doanh Token Securities Offering (STO) nổi lên như một bàn đạp để dẫn đầu đổi mới tài chính, các công ty chứng khoán trong nước đang tăng tốc dẫn đầu thị trường của họ. Khi STO được triển khai đầy đủ, các tài sản thực khác nhau trước đây khó giao dịch với số lượng nhỏ có thể được số hóa và giao dịch như cổ phiếu. Bất động sản như các tòa nhà nhỏ, cũng như các quyền sở hữu trí tuệ như tác phẩm nghệ thuật, bản quyền âm nhạc và webtoon, sẽ được chia thành một lượng nhỏ quyền sở hữu, giúp bạn có thể đầu tư và giao dịch chúng với một số tiền nhỏ. Tuy nhiên, những tài sản này không quen thuộc với các nhà đầu tư hiện tại và không có nhiều giao dịch, vì vậy rất khó để hình thành thị trường ban đầu hoặc cung cấp thanh khoản, nhưng nếu các khoản phải thu, được giao dịch hơn 40 nghìn tỷ won mỗi năm, được liên kết với nền tảng đầu tư phân mảnh, dự kiến chúng sẽ có thể dẫn đầu thị trường STO ngay lập tức.
Theo báo cáo ngành đầu tư tài chính ngày 23, Hana Securities và Shinhan Investment & Securities đã triển khai nghiên cứu thị trường với các tổ chức phát hành trong nước liên quan để chuẩn bị cho hoạt động kinh doanh chứng khoán hóa các khoản phải thu dưới dạng STO. Các khoản phải thu là tài sản mà một nhà cung cấp như Samyang Foods đặt làm tài sản thế chấp để cung cấp các sản phẩm như mì ramen đến nơi mua hàng như E-mart và nhanh chóng rút số tiền thanh toán.
Hiện nay, các ngân hàng chủ yếu phát hành chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản (ABS) sử dụng các khoản phải thu làm tài sản thế chấp, cung cấp dịch vụ tài chính cho phép khách hàng thanh toán các khoản thanh toán bán hàng sớm hơn ít nhất 15 đến 60 ngày kể từ ngày bán hoặc ngày hôm sau và thu một khoản phí nhất định. Hana và Shinhan Securities, hai công ty chứng khoán có trụ sở tại ngân hàng, tin rằng việc chứng khoán hóa các khoản phải thu thành STO thay vì ABS sẽ cho phép giao dịch bằng cách chia sẻ thu nhập phí khổng lồ mà các ngân hàng đã chi phối với các nhà đầu tư thông thường.
Ngành đầu tư kỳ vọng rằng chứng khoán token dựa trên các tài sản thực như bất động sản và nghệ thuật sẽ làm tăng mối lo ngại về thanh khoản, trong khi đầu tư phân mảnh các khoản phải thu sẽ hoạt động do thời gian đầu tư ngắn và khối lượng lớn. Theo Dịch vụ Lưu ký &Thanh toán Hàn Quốc, việc phát hành chứng khoán hóa các khoản phải thu đạt 43.355,4 tỷ won vào năm ngoái và mặc dù giảm nhẹ trong năm nay, nhưng đợt phát hành đạt 20.713,6 tỷ won vào ngày 21.
Kể từ khi các cơ quan tài chính công nhận chứng khoán token là một dạng chứng khoán vào đầu năm nay và quyết định thể chế hóa việc phát hành và phân phối chứng khoán token, cuộc cạnh tranh giành quyền ưu tiên hệ sinh thái chứng khoán token của các công ty chứng khoán trong nước ngày càng trở nên khốc liệt. Điều này là do có thể tránh xa mô hình kinh doanh hiện tại chỉ đơn giản là tạo ra lợi nhuận từ giao dịch lãi suất hoặc phí và xây dựng một mô hình kinh doanh nền tảng dẫn đến nhu cầu đầu tư cho các loại tài sản mới.
Vì STO dựa trên công nghệ hợp đồng thông minh (hợp đồng dựa trên blockchain) nên nó cũng có ưu điểm là tiết kiệm thời gian và tiền bạc so với việc huy động vốn thông qua phát hành chứng khoán truyền thống. Hana và Shinhan Investment &; Securities là những công ty lớn, nhưng người ta tính toán rằng các sản phẩm khác biệt như các khoản phải thu trên thị trường STO có thể tạo tiền đề cho sự đảo ngược về doanh số và lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh của ngành, vốn đang tụt hậu so với Mirae Asset và Korea Investment &; Securities. Viện nghiên cứu quản lý tài chính Hana dự đoán rằng thị trường chứng khoán token trong nước sẽ tăng lên 34 nghìn tỷ won vào năm tới và 367 nghìn tỷ won vào năm 2030.
Các công ty môi giới cạnh tranh cũng đang cố gắng, đảm bảo các công ty phát hành các khoản đầu tư từng phần vào nhiều loại tài sản. Korea Investment &Securities gần đây đã thành lập hội đồng ‘ST Friends’ với Kakao Bank, Toss Bank và Kakao Enterprise và ký một biên bản ghi nhớ (MOU) với Open Asset, một nhà phát triển blockchain và Valuemap, một nền tảng giao dịch đất đai và xây dựng. KB Securities cũng thành lập ‘ST Owners’ với Stockkeeper (Hanwoo), Seoul Auction Blue (tác phẩm nghệ thuật) và Funderful (biểu diễn và triển lãm). NH Investment &; Securities (STO Vision Group) và Mirae Asset Securities (Next Finance Initiative) cũng đã thành lập hội đồng STO.
Nền tảng STO, mà các công ty môi giới đã chuẩn bị từ cuối năm ngoái, cũng dự kiến sẽ tiết lộ phác thảo của nó trong năm nay. Shinhan Investment &; Securities sẽ giới thiệu một nền tảng giao dịch chứng khoán lợi suất trái phiếu tiền tệ dựa trên blockchain với Apanda Partners trong năm nay. KB Securities đã làm việc với SK C&C để xây dựng một nền tảng giao dịch chứng khoán token từ tháng 11 năm ngoái và Mirae Asset Securities đã ký thỏa thuận với HJ Heavy Industries để tạo ra một nền tảng STO cho tài chính tàu.
SK Securities đang hợp tác với Barnson Labs (IP phim), Seoul Auction Blue (nghệ thuật), giao dịch tài sản hàng hải (tài chính tàu) và Five Node (năng lượng mới và tái tạo) và Hana Securities đang tích cực tham gia kinh doanh STO trong các lĩnh vực độc đáo như kênh YouTube, nguyên liệu thô và bằng sáng chế. Ngoài ra, Tập đoàn tài chính Daejeon đã mua lại Casa Korea, một sàn giao dịch chứng khoán doanh thu kỹ thuật số bất động sản, vào tháng 3 năm nay và Kiwoom Securities đã ký thỏa thuận kinh doanh với Music Cow, một nền tảng bán bản quyền âm nhạc, sử dụng thế mạnh môi giới của mình.
Tuy nhiên, dự báo phổ biến là việc ban hành lập pháp của thị trường STO sẽ được hoàn thành sớm nhất là vào nửa cuối năm tới, vì vậy dự kiến sẽ mất một thời gian để các nhà đầu tư sử dụng nền tảng STO thực tế. Ủy ban Dịch vụ Tài chính có kế hoạch đệ trình một dự luật liên quan, “Sửa đổi Đạo luật Chứng khoán Điện tử và Đạo luật Thị trường Vốn”, lên Quốc hội trong tháng này để hoàn thành nền tảng thể chế cho STO vào cuối năm tới. Hiện nay, các luật cụ thể và các nghị định cấp dưới, chẳng hạn như các yêu cầu cấp phép kinh doanh môi giới không kê đơn và giới hạn đầu tư hàng năm cho các nhà đầu tư thông thường, vẫn chưa được cụ thể hóa.
Theo đó, các công ty chứng khoán có kế hoạch theo đuổi hoạt động kinh doanh thông qua Dịch vụ tài chính sáng tạo (Financial Regulatory Sandbox) của Ủy ban Dịch vụ Tài chính cho đến khi dự luật sửa đổi cho phép STO được Quốc hội thông qua. Sandbox quy định tài chính là một hệ thống đưa ra ngoại lệ đối với các quy định hiện hành nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định để cho phép sử dụng các công nghệ tiên tiến. Trong trường hợp của Hana Securities, ngay cả khi tổ chức phát hành đã tham gia vào liên minh hợp tác kinh doanh không được chỉ định là một dịch vụ tài chính sáng tạo, nó có kế hoạch tiếp tục công việc chuẩn bị nền tảng STO phải thu.
Chứng khoán mã thông báo (ST) = chứng khoán dưới dạng mã thông báo (tài sản kỹ thuật số) dựa trên công nghệ blockchain và việc phát hành tài sản thực và tài chính dưới dạng mã thông báo được gọi là STO (Cung cấp mã thông báo bảo mật).
Nguồn: Kinh tế Seoul – Phóng viên Seong Chae-yoon
