EnglishD&D Pharmatech dự kiến sẽ được niêm yết mới trên thị trường KOSDAQ với tư cách là một công ty tăng trưởng công nghệ (tăng trưởng đặc biệt về công nghệ) vào ngày 2 tháng 5, là một công ty tập trung vào phát triển các phương pháp điều trị dựa trên peptide cho GLP-1 (Glucagon-Like Peptide -1) được biết đến rộng rãi như một phương pháp điều trị bệnh béo phì và tiểu đường. Một trong những sản phẩm chính của công ty là thuốc điều trị bệnh Parkinson NLY01-PD là một loại thuốc tiêm và peptide GLP-1.
Tiềm năng mở rộng thị trường: D&D Pharmatech và phương pháp điều trị GLP-1
Công ty dự đoán rằng thị trường thuốc dựa trên GLP-1 sẽ mở rộng trên quy mô lớn, vì GLP-1 trước đây được sử dụng để điều trị bệnh tiểu đường nhưng hiện được sử dụng rộng rãi để điều trị bệnh béo phì và NASH. Các hướng phát triển chính bao gồm DD01, phương pháp điều trị viêm gan nhiễm mỡ không do rượu, DD02S và DD03, phương pháp điều trị béo phì. Ngoài ra, chúng tôi còn có một công ty con chuyên phát triển lâm sàng tại Hoa Kỳ, qua đó chúng tôi đang phát triển các loại thuốc mới cho các bệnh chuyển hóa, bệnh thoái hóa não và bệnh xơ cơ.
Theo Kiwoom Securities, năm ngoái, D&D Pharmatech đã hoàn thành giai đoạn 2 của NLY01-PD, một phương pháp điều trị bệnh Parkinson, nhưng không đạt được ý nghĩa thống kê. Do đó, quy trình ưu tiên của công ty đã được thay đổi thành phương pháp điều trị béo phì bằng miệng DD02S (GLP-1), phương pháp điều trị NASH và điều trị bệnh Parkinson mà công nghệ đã được chuyển giao cho Metsera ở Hoa Kỳ.
Không có lịch công bố lâm sàng quan trọng nào được lên kế hoạch cho năm nay và thay vào đó, dược động học (PK) và sinh khả dụng của sản phẩm chính, thuốc điều trị béo phì bằng đường uống DD02S (GLP-1), dự kiến sẽ được xác nhận vào nửa cuối năm 2025 khi giai đoạn 1 đã xong.
Trong các nghiên cứu tiền lâm sàng, chất của D&D Pharmatech có tỷ lệ hấp thu qua đường uống đạt trên 5%, cao hơn tỷ lệ hấp thu qua đường uống của Novo Nordisk là 0,05-0,6%. Tuy nhiên, câu hỏi quan trọng là liệu tỷ lệ hấp thụ qua đường miệng cao này có thể được duy trì ở người hay không. Điều này là do tỷ lệ hấp thu qua đường miệng cao dẫn đến chi phí sản xuất thấp và do đó là một yếu tố rất quan trọng.
Vào năm 2021, chúng tôi đã ký thỏa thuận cấp phép bên ngoài cho thuốc điều trị NASH (Viêm gan nhiễm mỡ không do rượu) DD01 với Salubris Pharmaceuticals của Trung Quốc. Vào năm 2024, chúng tôi đã ký thỏa thuận cấp phép toàn cầu về điều trị béo phì bằng miệng với Metsera của Hoa Kỳ.
Sau khi niêm yết, công ty có kế hoạch phát triển liệu pháp xạ trị alpha thế hệ tiếp theo thông qua việc thành lập liên doanh z-alpha với một công ty Mỹ và có kế hoạch mở rộng khám phá các mục tiêu thuốc mới dựa trên dữ liệu.
Korea Investment & Securities, đơn vị bảo lãnh chính, đã chọn tổng cộng ba công ty là HK InnoN, JW Pharmaceutical và Yuhan Corporation làm công ty so sánh khi xem xét những điểm tương đồng về tài chính và chung trong việc tính toán giá chào bán ra công chúng mong muốn cho D&D Pharmatech.
Giá chào bán ra công chúng dự kiến là 22.000-26.000 won bằng cách chiết khấu mức định giá trên mỗi cổ phiếu 43.555 won từ 40,3 xuống 49,5%, được tính bằng cách áp dụng PER trung bình là 28,2 lần (hiệu suất ấm áp năm 2023) của các công ty trong nước tương tự với hiệu suất dự kiến của công ty vào năm 2026 (tỷ lệ chiết khấu hàng năm là 25,0%).
Mặc dù nó không được đưa vào tiêu chí tính giá chào bán ra công chúng, một công ty tương tự ở nước ngoài là Terns Pharmaceuticals (NASDAQ, TERN), hiện đang tiến hành thử nghiệm giai đoạn 1 của TERN-601, một phương pháp điều trị GLP-1 bằng đường uống. Vốn hóa thị trường xấp xỉ 418 tỷ won (dựa trên giá đóng cửa ngày 16/4).
Về vấn đề tồn đọng sau niêm yết, có sự khác biệt trong phân tích của các công ty chứng khoán Eugene Investment & Securities cho biết: “Khối lượng có sẵn để phân phối sau khi niêm yết là 27,0% tổng số cổ phiếu (2,82 triệu cổ phiếu, 73,2 tỷ KRW ở mức cao nhất trong phạm vi giá chào bán ra công chúng mong muốn), đây là một mức hơi nặng nề”.
Trong khi Kiwoom Securities cho biết: “Tỷ lệ tiền gửi được bảo vệ cao ở mức 73%. Vốn hóa thị trường dự kiến là 229,5 tỷ KRW đến 271,2 tỷ KRW, thấp hơn giá trị doanh nghiệp tại thời điểm trước IPO, kỳ vọng rằng sẽ có ít gánh nặng hơn ngay sau khi niêm yết”.
Sau khi niêm yết, mức bảo vệ của D&D Pharmatech sẽ được nâng lên 17,35% trong tháng đầu tiên, 17,03% trong tháng thứ hai và 17,34% trong tháng thứ ba.
KB Securities trích dẫn các yếu tố rủi ro bổ sung là: “Rủi ro do đặc điểm riêng của hoạt động kinh doanh phát triển thuốc mới, chẳng hạn như chi phí nghiên cứu và phát triển tăng do mở rộng đường ống”.
D&D Pharmatech dự kiến niêm yết vào ngày 2 tháng 5 sau khi dự báo nhu cầu vào ngày 12-18 tháng 4 và đăng ký chào bán ra công chúng vào ngày 22-23 tháng 4.
>>> Tham gia đầu tư chứng khoán Hàn Quốc ngay hôm nay, tiếp cận thị trường mới tìm kiếm cơ hội đạt lợi nhuận lớn cùng chuyên gia Bucket-VN :
- Đăng ký tư vấn miễn phí và bắt tín hiệu thị trường chứng khoán Hàn Quốc tại: https://bucketvn.com/dang-ky-tu-van/
- Hotline: 028 3636 6553
- Group Facebook thảo luận : https://www.facebook.com/groups/bucketvn
